El Banco de México (Banxico) advirtió que los recientes aumentos del IEPS a bebidas azucaradas y los nuevos aranceles a productos asiáticos tendrán un efecto efímero pero tangible sobre la inflación en México. La información se desprende de las minutas publicadas tras la última decisión sobre la tasa de interés del banco central en diciembre de 2025.
Banxico prevé impacto temporal del aumento del IEPS
Según las minutas, la mayoría de los miembros de la junta de Banxico considera que los efectos de las medidas fiscales y arancelarias serán de una sola vez, es decir, no generarán presiones sostenidas sobre los precios al consumidor a mediano plazo.
Respecto del impacto sobre las perspectivas de inflación de las modificaciones al IEPS y del aumento de tarifas arancelarias en 2026, la mayoría consideró que se prevé que estos tengan efectos de una sola vez, señala el documento oficial.
Factores que moderan la inflación en México
Algunos analistas del banco señalaron que la debilidad de la economía mexicana ayuda a moderar el aumento de precios. Además, la disponibilidad de bienes sustitutos permite que las empresas absorban parte de los costos sin trasladarlos completamente al consumidor. Otros factores que influyen en la inflación son:
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Capacidad de las empresas para ajustar márgenes de ganancia
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Condiciones de demanda en el mercado
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Introducción de aranceles a productos importados fuera del TLC
Datos recientes de inflación
Los datos de inflación en diciembre de 2025 mostraron un incremento del 3.69%, ligeramente inferior a la expectativa media de 3.75% de los economistas, lo que indica un crecimiento moderado de los precios al consumidor.
Pronósticos de inflación para 2026
A pesar de que el efecto del aumento del IEPS y los aranceles se considera temporal, algunos expertos anticipan un repunte de la inflación en el primer trimestre de 2026.
Gabriel Casillas, director de economía latinoamericana de Barclays, señaló:
Seguimos esperando que la inflación general aumente hasta 4.20% a finales de 2026, y que la inflación subyacente tienda a bajar hasta 4.00%.
El especialista destacó que las primeras semanas de enero comenzarán a reflejar el impacto del aumento de impuestos y aranceles a importaciones, especialmente en bebidas y productos de países fuera del TLC.
Banxico y la política de tasas de interés
Para contrarrestar los efectos de la inflación y estimular la economía, Banxico redujo su tasa de interés de referencia a 7% en diciembre, continuando una serie de recortes iniciada en marzo de 2024, cuando la tasa clave era de 11.25%.
El vicegobernador Jonathan Heath se manifestó a favor de pausar los ajustes de la tasa, señalando que la inflación subyacente sigue elevada y que no se alcanzará el objetivo de 3% hasta al menos el tercer trimestre de 2026.
Perspectivas económicas de México
Banxico proyecta que la economía mexicana crecerá 1.1% en 2026 y un 2% en 2027, lo que indica un escenario de recuperación moderada, pese a los ajustes fiscales y los nuevos aranceles.
